国企改革是“盘活存量”的重要方式，新一轮的国企国资改革是紧紧围绕“发挥市场在资源配置中起决定性作用”这一经济体制改革核心展开的。

对于竞争型行业：更加积极地发展“混合所有制”，引入民营资本和战略投资者 。这些行业的国企可能通过股权激励、MBO等方式绑定管理层利益实现经营积极性和效率的极大提升，而实现经营业绩的增长。

对于自然垄断行业，要根据不同行业特点实行“网运分开”、“放开竞争性业务”，进一步破斥各种形式的行政垄断 。这些行业的国企也有望通过变成类似AIG和淡马锡形式的国有资本整合管理的平台，提升自身竞争力和经营效率。

在股票走势中，表现为公司业绩的增长和估值的修复性上升 。我们会从改革最有可能率先突破和效率有改善空间这两个方面，寻找国企改革的投资机会。